英伦金融黎永达：虚拟货币支持金价？提防英国新任政府预期再次触发英国国债危机拖累金价？新一周非美经济数据偏软或再度引发经济衰退忧虑打击油价？

英伦金融黎永达：虚拟货币支持金价？提防英国新任政府预期再次触发英国国债危机拖累金价？新一周非美经济数据偏软或再度引发经济衰退忧虑打击油价？

英伦金融黎永达：虚拟货币支持金价？提防英国新任政府预期再次触发英国国债危机拖累金价？新一周非美经济数据偏软或再度引发经济衰退忧虑打击油价？,

　　俊晓美妆,时光叙美妆,美妆逆天大家好，本周虚拟货币交易所FTX出现流动性危机，触发虚拟货币，资金流入股市、黄金及美元避险，金价获支持重上1700上方。但由于同时中国疫情升温，过去一周炒作的中国复常憧憬出现获利回吐，拖累金价并缓减金价升幅。由于美国中期选目前参议院还处不确定状况，有机会要待12月6日乔治亚州重选有结果才能定案，所以美国政治对市场影响尚不明确。

　　此外，新公告的美通胀数据跟我们预期一样回软及推升金价，但相信目前市场只是炒作加息情绪，因为新公告的结果受中期选及基数效应影响，料即使通胀数据升势放缓，但不代表往后通胀会大幅持续回软。基于推升通胀的因素未见解决，较大机会未来数据通胀依然维持4至5%上方机会更大，亦即目前市场过度乐观加息顶峰及减息预期。若乌俄局势、中美局势、或疫情紧张度升级，不排除通胀还会再度升高，所以操作上暂时还未见是中长线的转折点，只是短周期的炒作机会。

　　后市续关注加息预期变化、虚拟资产信心危机、中国政治及经济发展，若中国重新为市场提供信心，推出刺激方案或减少防疫限制，亦支持市场气氛，利好金价，反之，若市场再度忧虑中国经济发展，或疫情再度升温，或人民币再度回软，料亦打击金价，然而，中国走出忧虑困扰机会更高。

　　全球第二大虚拟币交易所FTX爆发流动性危机，虽然一度传出获币安注资解困，但随着财务报表证实亏损及流动性缺口远问题严重，触困方案告吹触发虚拟资产及信任危机，市场更忧虑FTX系崩溃，或波及虚拟货币体系产业，比特币跌逾17%，资金流入黄金避险，支持金价重回1700上方。

　　FTX流动性危机源于其创办人同时持有的Alameda对冲基金被揭发涉及造数，有报指该基金的现金账中大量持有FTX的代币以作资本帐，市场怀疑其现金不足，账目失实忧虑引发市场信心危机，并出现挤兑潮并引发FTX资金断裂，虚拟货币信心再度受挫。由于过去不少避险资金流入虚拟资产，当其信心不足的情况下，金价再度获得支持。

　　今年虚拟币交易所破产问题接二连三出现，今年5月全球第二大稳定币UST出现暴跌，其母公司发行的全球十大市值加密币LUNA损失接近所有价值，当时触发比特币从30000美元水平急跌至20000美元，同期金价亦涨逾50美元。

　　LUNA事件的原因主要是虚拟币市场过度扩充后，资金后继乏力，而有对冲基看中市场资金缺口，透过先大量持有高溢价虚拟币，再乘着美联储加息恐惧及监管风暴时点，短时间大幅抛售虚拟资产，引发挤兑潮之余，并从期货及杠杆产品中套利。而当时事件暴露了币圈以虚拟资产交叉抵押的问题，在流动性问题下出现螺旋或资产蒸发的压力；此外，发币商资本帐透明度不足并涉及挪用客户资金的问题，亦打击虚拟货币市场信心。而FTX事件证圈商并没有从错误中学习。

　　区块链被喻为透明度最高的共同账目技术，原意是以网络技术提升账目透明度，但事实证明账目技术，并不足以解决以财技粉饰橱窗的问题。随着市场更了解，虚拟资产的神话己经破灭，包括：高买卖差价不能解决交易成本问题，无限分割机制亦造成贬值困扰，高耗电问题在能源危机下更特显虚拟资产的缺憾。

　　目前，相信虚拟资产危机并未获得解决，料随着美联储加息、能源价格上扬、各国监管收紧与准备发展央行数字货币、过去两年行业的过度扩张、以及脸书对元宇宙吹嘘的幻想破灭，料没有实物背书的虚拟资产价格进一步下跌只是时间问题。

　　市面上不少分析师亦认为比特币有机会跌至5000美元下方，即现价还有机会折让2/3。市场继续关注虚拟资产发展，相信每次跌破近年底部，亦会推升金价。

　　新一周最大焦点：美国零售及房屋数据、美联储官员讲线年债拍卖、OPEC月度报告、非美央行官员讲话、美国财政部公告、英国新任政府预算案、俄核危机升级风险。料美国10月PPI持平，核心零售销售回升至0.4%，前值0.1%，或短线打击金价；但建筑许可、新屋开工及成品房销售亦预期回软，亦加强美联储缓减加息预期，支持金价。同时关注美20年债拍卖情况，债市流通量问题未能解决，若美财政部未有回购，债拍或为价息带来压力。

　　新一周非美国家有较多重要经济数据，周二（15日）中国工业生产预期回软，或同时打击金价，同日英国就业数据及欧经济景气指数亦预期偏软，亦有机会拖累金价；周三（16日）英CPI料依然维持高位，或引发英国经济衰退忧虑，或拖累金价；周四（17日）欧CPI亦预期维持高位，关注衰退忧虑及加息预期对非美的影响，料同日英国预算案或有更大影响，英国国债危机会否再度打击市场成为焦点；周五日CPI料持平为3%，而英国零售销售依然处收缩状况，或续拖累金价。由于整体非美经济数据亦显示经济下行压力，或拖累非美及金价，亦打击油价表现。

　　英国新首相辛伟诚将在11月17日公布新一轮《财政预算案》，市场关注新预算案会否再次触发市场危机，关注新方案如何解决庞大财赤，能否有效解决英国深度衰退或滞胀问题。同时，留意英伦银行紧缩、加息及拍债的动向。不排除在预算案公告前英镑或英国国债或再度面对抛售压力，以观望方案内容。若方案再度引发市场忧虑，料英镑再度受压，债息亦有抽升压力，拖累金价；反之，若方案最终成功重拾市场信心，料支持英镑之余，亦支持金价。

　　新一周有多位美联储官员进行公开讲话，料市场会借官员讲线月及明年的加息预期。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。

　　美国财政部正咨询市场，询问有关改善债市流动性的做法，并暗示美国政府可能会回购部分美国国债，市场关注美国财政部会否有机会回购20年国债，投资银行美国银行更预计2023年5月将首次推出。关注美财政部最新公告。

　　商品能源方面，关注OPEC月度报告对供求的预期，同时留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产，美国计划在12月5日开始减产行动，并以60美元为限价目标。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价表现。

　　突发消息方面，关注乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。

　　笔者Wayne Lai黎永达（右）与前美联储主席格林斯潘（中）及商品专家Jeffrey Christian(左)交流合照。

　　香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括Societe Generale、CMC Market、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。